（原标题：2024总结及2025预测-BY大只若鱼）

2024年总结：

1、2024收益率40%；

2、收益开端：大部分开端于2023年头的一个决策，其时作念了一件肤浅但报复的事情：全仓长江电力。这个决策决定了这两年的投资基调。本年收益约30%开端于长江电力的高涨，10%开端于从长江电力出来后切换为茅台，腾讯，移动、电信，凤B带来的收益。

3、长江电力本年30%的收益，应该说有一部分是超出预期的。我预期会有20%的收益。原因主若是持续下降的利率让红利立场进一步取得阛阓认同。这一定进程举高了收息股的估值。让红利投资者取得了出奇的估值教学收益。

4、2024年的得与失1：提前意志到收息股将成为获认同的优质金钱，这是我舒心的场合。动怒的场合是偏见让我失去了好多契机。比如对石油和煤炭的偏见，让我的想维还停留在上一轮石油煤炭吹起大泡泡后，把许多东说念主套在山巅的看法里。莫得实时收拢这轮石油煤炭的大行情。我抓到了长江电力乌白注入决策详情后，由于大干旱和好意思元豪恣加息外资减持导致的长江电力某段时间股价低迷的窗口，全仓确立了长电。然而，在详情了长江电力这个契机后，我本应有遍及的时间去接头石油和煤炭，然而我莫得去作念，而是反复的接头和证据长电的基本面。临了的后果，石油煤炭的行情要凶猛得多。我很舒心长江电力这两年带来的收益，只是说偏见会让我错过一些可想而知的契机。这是以后要稳健的。

毁掉偏见和历史训诲，保持客不雅，积极学习。这是我对将来的我方提的条款。

5、2024年的得与失2：从长江电力出来后，我最报复的决定是重仓切入茅台。切入资本1450。之后茅台颠仆1250，然后我怂了，我卖掉了1400买入的作念T仓位，每手亏1.5W；但我留住了主仓位，抗住了这破下降的冲击。之后在1600卖了一丝，在1900又卖了一丝。现在茅台如故第一重仓。

客不雅总结，我为什么在1250认亏卖了作念T仓，为什么买入后下降让我变得慌乱？之前我全仓长电后，长电一度跌破了20我却莫得慌乱？

为什么？

最报复的是我对茅台基本面不够笃定。偶然是我对基本面一语气不深是以不够笃定，偶然是茅台本人就存在基本面的概略情味是以我无法笃定。无论是哪个原因，后果等于我在股价低位时不是兴隆，而是慌乱。这赫然不该发生在我的重仓股上。评释我重仓介入时，想的如故不够透顶。这是我本年作念得最不好的场合。尽管茅台我本年的介入是赢利的，但不成更正我作念得不好这个事实。

6、2024年得与失3：对运营商的介入是执意和笃定的，尽管运营商还是涨了3年，然而在我本年再次买入时扣税股息仍然在5.5%，且大致率可以预料5-8%的成长，成长持续时间可以看2-3年。沟通利率环境，这样的价钱和详情味，仍然值得重心确立。我克服了运营商涨了3年这个难题。

对腾讯的介入则是晚了好多。腾讯是一个无法忽视的企业，然而这些年我却以不懂互联网为由，迟迟不肯意去接头和想考腾讯。作为一个在深圳呆了这样多年，无数次途经科技园企鹅大厦的东说念主来说，我是分歧格的。因为一头巨像在我眼前决骤了这样多年，我简直闭明塞聪。也不知说念是福是祸。也许我介入太早，会买在几年前腾讯一派红火，股价6-700的时候。本年第一次将腾讯买到10%的仓位，很大的原因是腾讯1000亿的回购原意和1%+的现款派息加起来还是有3.5%以上的陈诉。这适宜我收息佬的立场。关于顶尖的企业，3.5%的“股息”我认为等于高股息了。

2025年的预测：

1、白酒：预测来岁，我认为茅台仍然存在一定的概略情味。但它又是白酒里最详情的。我算计茅台来岁仍可以保持利润增长，然而可能无法保持15%以上的增速。8-10%的利润增速仍大致率可以保持。依据主若是可售货量增多，以及认为茅台可以保持现时出厂价出完满部产量。换个角度想考，茅台的2025年会比五粮液的2024年发愤吗？2024年虚耗很低迷，各式三角债拖垮了许多企业和个东说念主，五粮液取得了个位数增长。2025年经济刺激无悬念，算帐部分三角债缓解部分企业的窘境，同期促虚耗是大基调。在货币传递的经过中，作为润滑剂的高端白酒会比2024年发愤吗？我认为不会。是以我认为2025年，茅台，五粮液不会比2024年难。至少保持应该是可以的。一个能保持况且将来利润有契机连接增长的虚耗龙头，20-25PE应该是合理的。合理价钱买入茅台，2025年有契机能带来一定的收益。然而收益的开端算计估值波动大于事迹增长和股息。我期待底线是估值不动，赚8%事迹增长+3.5%股息，如果估值波动有退出契机我会沟通卖出。

此外，从股价和阛阓的角度沟通。白酒退换3年了，21年见顶后，22-24三年白酒普跌。这3年白酒的报表事迹还在增长-履行计算莫得报表好-；事迹增长加上股价下降，还是大幅度的消化了21年的高估值。高端白酒作为顶尖交易的属性并莫得变化，当它们的市盈率遍及来到20倍以下时，是否酝酿着一个小的契机呢？

至于东说念主口的凄怨，诚然详情，但影响却是渐渐的，会冉冉的影响咱们的决策，同期也会影响阛阓给企业的估值联想空间。然而两三年内股价的波动和事迹的成长，主若是看阛阓立场和企业自身及所在行业的具体情况。还到不了东说念主口大影响的节点。

2、收息股的预测：经过几年的高涨，收息股的估值还是大不如前。股息率一再裁减。然而2024年环境概略情味，让收息资金愈加笃定， 让一部分资金变得保守和笃定。于是收息股再次迎来了大涨。现在长江电力股息还是来到3.2%傍边，移动电信港股预期股息也跟着股价高涨来到5%以下，神华陕煤石油这些企业的股息还在5%以上，然而客不雅的说，详情味角度神华陕煤和石油是不如水电和运营商的。因此此刻阛阓通过不同的股息来响应它们之间的折柳是有一定趣味的。这几年收息股股价高涨了许多，应该说估值的教学和事迹教学共同促使了这个后果，然而好多企业估值教学惟恐占了大头。

预测将来三年，长江电力的成长运行身分是还债、折旧、投资，抽蓄还在参加期收货要2030年后，同期靠近三免三减半冉冉到期的问题。多方身分作用下，2024年阛阓还是给了20PE以上的估值，2025年估值我认为还是莫得若干教学空间了，事迹教学空间也相配有限。长江电力2025年很可能是在一个狭小的空间内反复波动为主。

运营商的增长也冉冉遭遇瓶颈。电信和联通增速高于移动。2025年，算计电信还有6%的利润增长，移动算计3%的利润增长就算可以。它们的股息齐来到5%隔邻。从成长的角度它们和长江电力差未几，估值角度低于长江电力。在2025年，我会连接持有运营商。如果估值进一步拔高，我会离开。

神华陕煤石油这些公司我不雅望为主，如果有低一些的价钱，比如陕煤20块，神华28港币，我会沟通介入小数。莫得则算了。

凤B还会是我2025年重心姿色的B股。所有这个词这个词黄金首饰行业受高金价压制，利润和股价齐低迷。将来俄乌是否会挺火，黄金是否见顶，仍难言论断。然而朝夕会挺火的，朝夕会见顶的不是吗。既然时间概略情，那就低估值来弥补吧。唯有估值够低，我满足等。另一个要素是看公司能否看守，或者让股息进一步增长。公司有这个能力，我要等一个后果。有了后果，我满足高几个点再买一些。

3、腾讯：2025年，我还会保持10%傍边的腾讯。腾讯是我视线内互联网企业里详情味最强的。它不是最优弹性的，却是最让东说念主省心的。我渴望腾讯能看守中低速的利润增长，比如利润增长10%，回购加现款派息有3.5%，这样我就称心了。腾讯的游戏是将来年青东说念主的报复虚耗，腾讯的告白是将来商家的报复参加，腾讯的金融支付是国内最报复的互联网支付本事之一。腾讯也可以是电商，然而电商不可能成为腾讯。腾讯是中国市值最高的企业，市值巨无霸是我相比可爱的。如果让我非要给一个指数政策，我会淡薄买入市值前20。是以，我不在意腾讯市值还是很大。毕竟，望望大洋此岸，20多万亿市值的好些个，咱们这边4万亿算什么呢。唯有益润能跟上，市值空间不是问题。

现在戒指，我认为2025年总体的投资难度是跳跃2024年的。主若是我能力圈限制内的企业齐经过了一轮估值教学。站在2024年的尾端，看不到止境令东说念主兴隆的投资契机。然而，不摒除2025年阛阓和环境变化时，我能够挖掘出新的契机。如果莫得，就看守现时实在立，尽量少动。

跋文：今晚看了一眼处理的两个账户最近6年的收益情况。一个账户六年年化13%，一个账户6年年化30%，两个账户齐是我在处理。第一个账户我花了最多的心想，进行了最多的操作。第二个账户我绽放较少，每次买入时齐是承袭买入最有把执的，不追求高收益，买入后尽量少动的原则。几年下来，第一个账户只是取得了103%的收益，第二个账户收益492%，这对我震撼挺大的。

1、买入我方最有把执的，最看好的少数企业就可以了，填塞的折腾，不足为训的企业不要也罢。

2、买入时，追求最详情的陈诉，而不是最高的陈诉，后果陈诉率一样高于预期。

3、过多的操作对收益匡助很小。然而完满不操作也不可行。唯有当阛阓给以显耀的有益可图的操作契机时，再操作才故真谛真谛。比如，显耀的高估值退出，显耀的品性接近高下估值切换、最有把执的企业股价的过度下降出奇加仓等。

2025年，第一指标不亏，第二指标10-15%收益。

条款我方严谨、客不雅、淳厚的面对内心，将投资行为念严肃的交易对待。

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